2月5日，市场全天探底回升，三大指数涨跌不一。沪指跌1.02%至2702.19，勉强守住2700点，但申万银行指数（801780.SI）涨超1%。成分股中，中信银行涨超4%，中国银行、工商银行、宁波银行、农业银行均涨超2%。

　　回顾上一周，申万31个行业全线下跌，其中，银行板块跌0.59%，跑赢沪指5.6个百分点，成为当周最抗跌的板块。

　　消息面来看，2月5日，新一轮降准正式落地。中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。

　　麻将胡了最新官方版下载

　　估值来看，申万银行指数（801780.SI）2月5日最新PE（TTM，剔除负值）为4.97倍，位于近10年来22.59%的分位点。

　　国信证券认为，当前银行板块估值处于低位，经历过房地产风险暴露、存量房贷利率调整后，板块潜在利空明显减少，估值下行风险很小。若宏观经济恢复向好，有望推动银行板块的估值修复。

　　据21世纪经济报道，2月5日，2024年的首次降准正式落地。中国人民银行（以下简称“央行”）1月24日宣布，自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。 单次降准幅度加大体现了宏观政策发力。2023年央行两次降准，幅度都是0.25个百分点，单次释放长期资金5000亿元左右。今年开年，央行上来就“加倍”，降低存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金超1万亿元。去年底召开的中央经济工作会议要求，做好2024年经济工作，要坚持稳中求进、以进促稳。接近央行人士表示，一般情况下，信贷投放得多、流动性消耗得快，容易导致资金面收紧，抬高市场整体利率水平。央行此次降准，保证了春节前后的流动性合理充裕，预计将有力维护货币市场利率平稳运行，稳定银行负债端成本，加之支农支小再贷款再贴现利率调降、存款利率市场化改革推进等措施，这些都将为实体经济降成本创造更多空间。

　　山西证券表示，央行超预期降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，改善市场预期和流动性，提升风险偏好。随着资本市场改革的进一步深化，投资端、融资端、交易端利好政策有望继续出台。

　　东莞证券指出，对于银行业来说，一方面，降准将直接增加银行的可用资金，从而使银行具备更强的信贷投放能力，同时在资金运用上拥有更大的灵活性，推动银行各项业务稳健发展。另一方面有利于优化银行体系资金结构，降低商业银行资金成本，呵护银行净息差。

　　据南财研选不完全统计，1月以来，已有7家银行陆续公布2023年度业绩快报。从归母净利润来看，7家银行均实现同比正增长。其中，杭州银行、齐鲁银行、青岛银行的归母净利润的同比增长率排名前三。

　　平安证券指出，从归母净利润增速来看，拨备的反哺对于平滑盈利波动起到了重要作用。从股份行来看，招商银行和中信银行2023年归母净利润分别同比增长6.2%/7.9%，区域性银行方面，长沙银行、杭州银行、齐鲁银行、青岛银行、厦门银行2023年归母净利润同比增长9.57%/23.1%/18.0%/15.1%/6.18%。整体来看，盈利水平波动相对平稳，资产质量保持平稳状态下，常态化的拨备计提仍是推动上市银行盈利增速保持平稳的最主要的因素。

　　2024年2月2日，国家金融监督管理总局发布新修订的《固定资产贷款管理办法》《流动资金贷款管理办法》《个人贷款管理办法》。本次修订的重点内容包括：

　　1）合理拓宽固定资产贷款和流动资金贷款的用途及贷款对象范围，优化流动资金贷款测算要求，满足信贷市场实际需求。

　　2）调整优化受托支付金额标准，适度延长受托支付时限要求，提升受托支付的灵活性。

　　3）结合信理线上需求，明确视频面谈、非现场调查等办理形式，适配新型融资场景。

　　4）明确贷款期限要求，引导商业银行有效防范贷款期限错配风险，进一步优化贷款结构。

　　作为我国框架性的信贷管理制度，“三个办法一个指引”目前执行已十余年。金融监管总局表示，发布实施“三个办法”是完善我国银行业金融机构信贷管理制度的重要举措，有利于进一步促进银行业金融机构提升信贷管理能力，防范金融风险，提升金融服务质效。

　　平安证券：历史上银行股的超额收益表现大都出现在经济景气度上行阶段，因此板块上行弹性仍需关注经济预期的改善。但需注意的是，银行股作为能够提供稳健分红的高股息品种，在无风险利率持续下行的阶段其类固收配置价值同样值得关注。

　　信达证券：银行股低估值、高股息特征鲜明，收益相对稳定，而且历史上银行股行情往往启动于预期修复的拐点。2024年银行信贷投放将更注重优化结构，息差仍有收窄压力，主要是隐含LPR下调、银行协助地方债务化解等因素的预期，建议重点关注基本面稳健、业绩持续性强、资产质量有望逐步向好的银行。

　　华创证券：2023年下半年来政策已经足够积极，1月各项支持地产相关政策也陆续落地，未来各市场主体预期扭转是关键。2024年银行在营收端仍面临息差收窄的压力，但市场预期已经较为充分，同时预计负债端存款成本仍有下行空间，也可以一定程度上缓解息差压力。建议关注国有大行、江苏银行、沪农商行；长期优选商业模式，建议关注江苏银行、招商银行、宁波银行、常熟银行。

　　中泰证券：经济决定银行选股逻辑，经济弱与强的复苏对应不同的标的品种，银行股具有稳健和防御属性。1）优质城农商行的基本面确定性大，关注估值便宜的城农商行：江苏银行、常熟银行、瑞丰银行、渝农商行、沪农商行、南京银行和齐鲁银行。2）经济弱复苏、化债受益，高股息率品钟，关注大型银行：农行、中行、邮储、工行、建行、交行等。3）经济复苏预期强，关注银行中的核心资产：宁波银行、招商银行和平安银行。

　　对话田轩：万亿级平准基金“已到入场时” 暂停IPO是把“双刃剑”｜问策资本市场②